四、BRA在美国家庭养老储蓄中的作用

越来越多的美国家庭把养老储蓄作为其首要理财目标。在美国，有两大退休储蓄计划可以帮助实现这一目标，分别是个人退休帐户和雇主支持的退休计划。2004年，IRA总资产已达3. 5万亿美元，占美国退休市场总资产12. 9万亿的27 %，占据美国退休市场资产的最大份额。在IRA的发展过程中，尤以传统的IRA发展最为迅速，2004年的IRA总资产中，传统的IRA资产份额就有3. 2万亿美元，罗斯IRA和雇主发起型的IRA，虽然只占据了小部分资产份额，但依然发展迅速。图1为IRA近三十年来的资产发展历程。

(一)投资于IRA的美国家庭特征

在美国，约有70%的家庭都会投资于某种正式的享有税收优惠的退休储蓄计划。2005年有41%的家庭，相当于有4 680万户家庭投资于IRA，有41. 4%的家庭投资于超过一种以上的类型。其中，投资最多的是传统的IRA，占33.2%的家庭;罗斯IRA居于其次，占14.2%;再就是雇主支持型的IRA(包括SIMPLE IRAs, SEP IRAs,SAR-SEP IRAs )，只占7. 8%的家庭。2000 - 2005年美国家庭投资IRA的状况，见表1。

投资于雇主发起的退休计划和IRA都享有税收优惠政策，所以，相对于那些没有投资这两者退休计划的家庭来说，前者随着时间推移会不断积累起更多财产。截止2005年，投资于IRA的中等收人家庭拥有的家庭财产，是那些没有投资IRA家庭的六倍之多。

IRA投资者有一个很明显的特征，是多数人都很节俭。随着年龄、教育程度、收人的不断上升，投资储蓄的金额也不断增多，已婚者比未婚者储蓄更多。所以，从以上分析可以看出，与那些没有投资于IRA的家庭相比，投资于IRA的家庭理财决策者，往往年龄较大、已婚、有工作收人，且往往受过大学或研究生教育。据美国人口普查数据统计和家庭财产数据表明，储蓄偏好不同，是投资IRA者与没有投资IRA者最大的区别。在数据调查里，IRA投资者覆盖面很广泛，包括各种年龄层次、教育程度、收入高低的投资者。例如，研究发现，同等收人水平的家庭，由于储蓄行为的不同，会产生很大差别。倾向于储蓄的家庭，往往在早期就开始有意识的投资储蓄，因而不断地积累了更多财富。可以说，拥有较多财产的IRA家庭，就是得益于他们坚持不懈地为养老储蓄。

(二)个人退休帐户资产状况

各个时期投资于IRA的家庭帐户，其资产收人有很大差距。IRA资产随着投资时间、家庭理财决策者年龄的增加，而不断上升。

(1)传统的IRAo 2004年，投资于传统IRA的家庭的资产中值水平为24 000美元，26%的家庭持有传统的IRA资产，其收益低于1万美元，而37%的家庭持有传统的IRA资产，其收益超过5万美元，持有时间越长，资产越大。例如，持有时间不超过四年的家庭，平均持有传统的IRA资产为21 000美元;持有时间超过15年的家庭，平均持有传统的IRA资产为100 400美元。此外，资产额较大的家庭转帐资产也大，且往往持有超过一个以上的传统的IRA

(2)罗斯IRA 。2004年，投资于罗斯IRA家庭的资产中值水平为28 100美元;超过一半的家庭(51%)持有其资产低于1万美元;26%的家庭在10 000一24 999美元之间;超过5万美元的家庭只有13%。可见，罗斯IRA资产明显少于传统的IRA资产，这反映出罗斯IRA投资者年龄较小以及转帐方面的限制等原因。

(3)雇主支持型IRA。雇主支持型IRA资产范围涉及很广，zoo4年中期，家庭持有资产中值水平为2万美元。其中，30%的家庭持有雇主支持型IRA资产低于1万美元;21%的家庭在10 000一24 999美元之间;29%的家庭超过5万美元。同理，持有雇主支持型IRA资产的时间越长，则资产积累越多。