模糊综合评价法(fuzzy comprehensive evaluation method)是一种基于模糊数学的综合评价方法，是在美国自动控制专家查德(L.A.Zadeh)教授在1965年提出的模糊集合理论概念的基础上发展而来的。该综合评价法根据模糊数学的隶属度理论把定性评价转化为定量评价，即用模糊数学对受到多种因素制约的事物或对象做出一个总体的评价。它具有结果清晰,系统性强的特点,能较好地解决模糊的、难以量化的问题,常常应用于解决各种非确定性和复杂的问题。对于模糊综合评价法的应用研究主要有卢颖(2007)对企业综合竞争力的评估，

张元元(2010)对银行顾客满意度的测评，王秋荣(2010)对高校研究生导师绩效的评估等。在房地产方面，模糊综合评价法也有很多应用，例如朱雍(2004)、张华(2007)、李旭绒(2008)等都尝试着用模糊综合评价法对房地产投资风险、投资决策等进行理论和应用上研究。

旅游度假公寓(Tourism Vacation Rentals)作为旅游房地产的一个特殊类型，其如家般的体验、个性化的定制服务等，受到了游客们的一致好评，越来越多旅客以度假公寓作为其旅游度假的住宿选择。本文从投资者的角度入手，分析了旅游度假公寓市场特点，运用模糊综合评价法建立其投资决策评价模型，并应用于实证研究。

一、旅游度假公寓投资决策评价指标体系的建立

旅游地产与普通住宅地产在投资决策上不完全相同。因为，旅游地产兼地产与旅游开发为一体，在满足住宅功能的基础上还涉及与旅游度假有关的服务。度假公寓是旅游房地产的一种特殊类型，具有酒店式的服务，公寓式的管理的特点，这就使得投资者对它的投资决策需要多方面综合考量。目前，对于影响因素的研究主要有以下几个分类标准：(1)按作用时间分类，可分为历史因素、当前因素、后期因素等;(2)按影响角度分类，可分为供给影响因素、需求影响因素、竞争影响因素等;(3)按作用范围分类，可分为宏观背景因素、中观区域因素、微观项目因素等[4]。本文依据旅游度假公寓的特点，结合目前研究结果，再加上作者的观点，将旅游度假公寓投资决策影响因素分为区位因素、经济因素、政策因素、社会因素、行业因素、后期运营因素等6个一级指标，地理位置、交通环境、基础设施等22个二级指标。

在此基础上再结合专家意见(德尔菲法)确定各指标的选取，共发放调查问卷12份(调查对象为三亚东方沃德投资有限公司)，对旅游度假公寓投资决策影响因素中22个二级指标与旅游度假公寓决策的相关性进行意见回收，并进行筛选，尝试构建了旅游度假公寓投资决策评价指标体系(见下图1)。

二、旅游度假公寓投资决策评价指标权重的确定

以图1为基础设计调查问卷(专家调查表略)，通过专家打分确定各层次指标所需的权重，构建各层次指标的判断矩阵A-B、B1-C、B2-C、B3-C、B4-C、B5-C、B6-C，并通过层次单准则排序及一致性检验和层次总排序及一致性检验，确定各判断矩阵的特征向量集。