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中国企业海外并购如何从参与规则到制定规则

编辑:sx_zhangh

2016-04-20

中国企业在海外投资并购的趋势逐渐上升,但是很多企业只是以“参与者”的身份进行投资并购,主要的规则却不是中国企业能左右的,本站编辑就为大家分享中国企业海外并购如何从参与规则到制定规则的内容,一起看看吧。

中国企业海外并购正处于蓬勃发展的黄金时期。根据波士顿咨询的统计,2014年,中国企业完成了154起海外并购交易,交易金额达到261亿美元;2015年,中国企业完成382起海外交易,交易金额达到674亿美元。

2016年,这一趋势更加明显。2016年2月,中国化工集团提出以430亿美元现金收购瑞士企业先正达,更是创出中国企业单笔出海的金额新高。

中国企业正在国际资本舞台崭露头角,并有望跻身领先者的行列,逐步从游戏的参与者向游戏规则的制定者转变。

显然,这种海外并购的升温是国内外多方因素合力的结果。从国内来看,中国企业需要国外的能源、资源,也需要向国际先进对手学习技术和经验,并通过海外并购来实现全球扩张;从国际上来看,中国国际影响力的提升和经济实力的增强让国外企业认识到与中方合作的商业和战略价值。

同时,金融危机之后欧美经济减速压低了当地资产的估值,为中国企业出海收购提供了契机,巨大的外汇储备又为中国企业出海收购提供了底气。

处在难得的机遇期,中国企业应如何认识并抓住这一历史机遇?

一、近年中国企业海外并购的概况及发展趋势

 

1、近年来中资企业海外并购市场发展迅速;

在2011至2015年间,我国企业海外并购市场的规模迅速放大,年复合增长率为16.69%,交易数量的年复合增长率为12.22%。

仅2015年,中资企业海外并购交易就完成382宗,增长了40%,交易金额674亿美元,增长了21%。2016年一季度,中资海外并购进一步升温,而中国化工集团在2016年2月宣布以430亿美元收购瑞士先正达公司(Syngenta),已经创下中资公司海外单笔投资的记录。

2、民营企业的并购数量和金额占比均在提高;

 

从并购数量上看,近五年中国的民营企业一直占到50%以上;在并购金额上,国有企业的领先地位也被取代,由2011年的66.90%降至2015年的43.18%。

3、并购区域转为以欧美等发达国家和地区为主;

从并购对象所在区域看,近年来海外并购以欧美等发达国家为主。2015年,发达国家和地区的企业占中国海外并购数量的六成左右,而在东南亚等传统区域的并购数量占比下降较快。

据统计,2015年,中国企业的海外并购在北美洲有113起、欧洲110起、亚洲107起、大洋洲29起、非洲9起和南美洲7起。

4、并购行业逐渐转向工业品、消费品、金融以及科技电信媒体行业;

从并购公司所处行业来看,近年来逐渐由能源与资源行业转向工业品、消费品、金融以及科技电信媒体行业。

在2004至2014这十年间,能源型和资源型并购总额曾占比超过40%,是最为普遍的一种并购类型。随着中国国际化程度的加深,海外并购从资源驱动型逐步转向市场驱动型和核心能力驱动型,并购对象也从能源和资源行业逐渐转为工业品、消费品、金融以及科技电信媒体等行业。

这个趋势意味着,中国企业力图通过海外并购寻求新的利润增长点、占领新的市场,以及获取国外先进的技术、品牌和管理经验。

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