2010证券从业考试《发行与承销》命题规律

二十二、根据各种重要公式、模型出题

例如：

1.( )假定，不管企业财务杠杆多大，债务融资成本和企业融资总成本是不变的。

A.净收入理论 B.净经营收入理论

C.MM定理 D.米勒模型

2.考虑公司税的MM模型包括了公司赋税因素，但没有考虑个人所得税的影响。1976年，米勒在美国金融学会上提出了一个把公司所得税和个人所得税都包括在内的模型，来估算负债杠杆对公司价值的影响。米勒模型的重要含义包括下列哪几项：( )。

A.

代表负债杠杆效应，即负债所带来的公司价值的增加额，它相当于仅考虑公司税时MM模型中的TD。

B.如果忽略所有的税率，即 TC=TS=TD=0，那么上式的结果与MM无公司税时的情形相同。如果忽略了个人所得税，即 TS=TD=0，那么上式括号中的项目就为TC，这与MM公司税模型相同。

C.如果股票和债券收益的个人所得税相等，即TS=TD，那么上式括号中的项目也为TC，这与MM公司税模型相同。

D.如果(1-TC)(1-TS)=(1-TD)，那么上式括号中的项目就等于0，这意味着公司负债的减税好处正好被股票投资人的个人所得税所抵消。在这种情况下，资本结构对企业价值和资本成本不产生任何影响，这时我们又回到了MM无公司税模型。

二十三、根据国际证券市场知识出题

例如：

1.香港联交所发布的《创业板上市规则》第十一章对在香港创业板上市的条件作出了规定。下列属于适用于所有发行人的一般条件的是：( )。

A.发行人必须依据中国内地及香港地区、百慕大或开曼群岛的法律正式注册成立，并须遵守该类地区的法律(包括有关配发及发行证券的法律)及其公司组织章程大纲及细则或同等文件的规定。

B.发行人及其业务必须属于香港联交所认可的适合上市公司。

C.发行人须委任有关人士担任董事、公司秘书、资格会计师、监察主任和授权代表等职责。发行人必须确保这些人士于被聘任前符合《创业板上市规则》的有关规定条件。发行人须有经核准的股票过户登记处，或须聘有经核准的股票过户登记处，以便在中国香港特区设置其股东名册。

D.新申请人在任何上市申请之前，须根据合约在一段固定期间内委聘保荐人。该期间至少涵盖上市财政年度的余下时间及其以后两个财政年度。此后，上市发行人须按照《创业板上市规则》的有关规定委聘保荐人。新申请人及上市发行人不必拥有按《创业板上市规则》所编制的会计师报告。

2.外资股的招股说明书应当根据不同国家和地区有关信息披露规则和具体发行形式的要求编写，其主旨在于向投资者披露公司的：( )。

A.经营状况、财务状况

B.盈利能力

C.风险情况

D.其他一切可能影响投资者购股的信息

出题方法，没有一定之规，学员自己还可以总结、发现其他的出题方法，根据出题特点、出题方法进行学习并应试，学习和应试的效果都非常明显