二、重要股东二级市场减持与市场扩容

文章根据Wind资讯“重要股东参与二级市场交易”数据，统计了2006年6月至2008年6月上市公司的减持公告，共统计1928个减持事件，共减持股份83.47亿股，减持市值1217.04亿元，而同期的解禁量为2583.07亿股，解禁市值为40082.85亿元，减持量和减持市值分别占解禁量和解禁市值的3.23%和3.04Ao，说明实际减持的还是少数。但是，需要说明的是，该数据仅仅统计了符合信息披露要求和上市公司主动披露的减持数据，无法代表实际被减持的限售股数量。

中国证券登记结算公司2008年7月首次披露了“大小非”减持相关数据。文章根据Wind资讯统计的由新股发行所形成的首发限售股共8，663.81亿股，从2006年6月开始到2008年6月底，共解禁851.49亿股，占首发限售股的9.83Ao，假设首发限售股中被减持股份占已解禁股份的比例也为29.67%，即252.64亿股，那么，从2006年6月到2008年6月底将合计减持502.71亿股，是上述公告减持量的6倍多。

从2006年6月到2008年6月，共有249只新股发行，发行股份886.10亿股，其中实际流通股551.56亿股，共募集资金7010.94亿元。从这组数据可以看出，新发行的实际流通股要大于所测算的限售股被减持量502.71亿股。因此，文章认为，在市场预期不明朗的情况下，投资者会对市场扩容压力异常敏感，并产生羊群行为，限售股集中解禁后的减持行为以及新股密集发行是这段时期股指大幅下跌的诱因。

编辑老师为大家整理了关于限售股解禁下的股东减持行为，希望对大家有所帮助。

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