无论是“影子银行”，还是“银行的影子”，如果只是推高了经济总体的杠杆，而没有在经济中挖掘出新的生产力的话，其结果必然是危机。就此，不妨回顾一下马克思早期的论述（《资本论》第一卷第30 章）：“只要再生产过程顺畅地进行，从而资本回流确有保障，这种信用就会持续下去和扩大起来，并且它的扩大是以再生产过程本身的扩大为基础的。一旦由于回流延迟……信用将会收缩。”信用收缩的极致便是生产过剩的危机（《资本论》第一卷第30 章）：“只要再生产过程的这种扩大受到破坏，或者哪怕是再生产过程的正常紧张状态受到破坏，信用就会减少。通过信用来获得商品就比较困难。要求现金支付，对赊售小心谨慎，是产业周期中紧接着崩溃之后的那个阶段所特有的现象。”
　　我们认为，金融创新在任何时候都须以实体经济的健康发展为基础，信用的扩张必须以实体经济再生产的持续扩大为前提。这就要求实体经济的体制改革应该先于以放松管制和自由化为主要内容的金融改革，而对于实体经济的体制改革，其要旨又是去除经济中普遍的软预算约束和道德风险。

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