2.3 盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。从表2中可以看到两家企业的盈利能力指标比较同步，万科的净资产收益率变动幅度从12.72%—15.5%，中粮地产从40.72%—57.71%，万科的总资产报酬率变动幅度从18.24%—-13，中粮地产从9.9%—13.13%，万科期间费用率变动幅度从-26.89%—20.97%，中粮地产从-44.59%—65.73%。同样光看变动情况中粮地产的净资产收益率指标似乎比较好，但是比较表1可以发现这是因为中粮地产基数低的原因。虽然两家公司总资产报酬率相差不大，但是万科的平均净资产收益率却是中粮地产的两倍还多，这说明万科的盈利能力比中粮地产要好很多。同时万科的平均期间费用率要比中粮地产少一半多，这也说明万科控制成本的能力要强，开源节流都比中粮地产好。

2.4 发展能力分析

发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。从表2中可以看到万科的发展能力相对比较平稳，虽然主营业务增长率在10年时比09年下降了80.52%，但10年整体还是增长了3.745%，特别是其净资产增长率是逐年增长的，变动幅度从17.54%—19.06%，其总资产增长率10年达到56.7%。然而，中粮地产的发展能力指标则大起大落，很不稳定。主营业务收入变动幅度从166.99%—-94.17%，净资产增长率变动从1000.37%—-105.28%，总资产增长率三年来都保持在50%左右，2009年总资产的增长来源于净资产的增加，通过公司09年财报知道是净资产的增加又是因为当期的资本公积增加所致，而2010年总资产的增加则来源于负债的增加。

通过四个财务指标的分析，我们可以判断出相比于中粮地产，万科是值得投资的对象，基本上四个指标万科都要强于中粮地产。而且财务指标的变动情况往往和公司股价呈现出正相关关系，这也反映在公司股价变动上。行业股价变动往往显示趋同性，房地产行业在这段时间都经历着先下降后上升到现在胶着状态，但是万科的股价情况变动要强于中粮地产。

3 财务指标分析的缺点

3.1 偿债能力指标存在的缺陷

现行偿债能力分析指标都是固化的静态指标，往往只注重企业在某一时点的偿债能力，而忽略企业的融资能力以及经营活动中产生的偿债能力。同时现行企业偿债能力分析没有考虑企业各项资产和负债之间的实质性关系，存在资产质量高估的问题。

3.2 营运能力指标存在的缺陷

营运能力指标有一个特点，即是将资产负债表数据与损益表数据有机结合起来。但是资产负债表所反映的是时点值，而损益表反映的是时期值，如果直接将二者进行对比难免有不当之处。

3.3 盈利能力指标存在的缺陷

首先，导致目前收入增长的费用有可能是一年或几年之前所引起的，但基于会计分期的核算方式却人为地隔断了这种联系，以形式上的配比掩盖了实质上的配比。

其次，对于与收入相配比的成本费用没有做一划分，单纯的以全部成本费用来表示盈利水平，这不能反应出企业真正的盈利情况。