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2015-10-29
在确定研究的样本期后，再对上证国债指数的日收益率进行计算，计算公式为：
OX语言环境下TSM0.4软件包计算得出。
(二)统计描述及分析
首先，根据样本序列(见图1)，我们对其基本波动特征进行分析，依次进行自相关检验、单位根检验、正态性检验和异方差性检验。结果
(1)根据Ljung-Box Q统计量和对应P值(见表1)，可以判定样本序列在至少滞后25期内，不能拒绝没有自相关的零假设，说明样本序列存在自相关性。
(2)对样本序列进行ADF单位根检验，由于序列围绕零均值上下波动，故检验选择无常数项和趋势项类型，ADF检验的t统计量为-14.69335，明显小于显着性水平1%的Mackinnon临界值-3.4415，表明在1%的显着性水平下，拒绝样本序列存在单位根的原假设，说明样本序列具有平稳性。
(3)采用峰度(K)、偏度(S)以及JB检验联合判断样本序列的正态性(见表2)，结果表明样本序列显着异于正态分布，高峰厚尾现象明显。
(4)对样本序列异方差性的检验，采用ARCH-LM检验法，当取滞后阶数为1时，结果(见表3)显示样本序列在l%的显着性水平下，残差序列存在ARCH效应，说明样本序列具有异方差性，当滞后阶数取10、20时，结果一致。
编辑老师为大家整理了上交所国债市场波动率的实证，希望对大家有所帮助。
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标签：债务市场论文
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