三、小结

综合国内外研究来看，结论不尽相同。但就国内研究来看，我国上市公司高管人员薪酬的激励机制并没有很好地达到提高股东权益的效果。有些研究结果表明高管薪酬与企业绩效不存在相关关系，近几年来虽然两者之间的正相关关系逐渐显现，但并不显著。如前所述，这与公司规模、所处区域以及行业都有很大关系。在以后研究中可将公司规模作为控制变量，分为经济发达地区和落后地区，分行业进行比较分析。

结合近几年的经济发展情况分析，2008年爆发的金融危机使大部分企业绩效下滑，净资产收益率等反映企业绩效的指标也大幅下跌，但是由于“工资刚性”，高管薪酬水平却很难在短时间内大幅下降，这也是导致近几年来二者之间关系不显著的重要原因。另外，近期高管薪酬分析报告还显示出我国一些上市公司存在“激励不足”和“激励过度”的现象，以后学者在研究中值得对此进行关注。这些都显示，我国目前还缺少一个有效、良性的高管薪酬形成机制，需要加以完善。

主要参考文献：

[1]魏刚，杨乃鸽.高级管理人员激励与上市公司经营绩效.经济研究，2000.1.

[2]杜兴强，王丽华.高层管理当局薪酬与上市公司业绩的相关性实证研究.会计研究，2007.1.

[3]陈旭东，谷静.上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究.财会通讯，2008.6.

[4]吴育辉，吴世农.高管薪酬：激励还是自利.会计研究，2010.11.

[5]卢锐，魏明海.管理层权利、在职消费与产权效率——来自中国上市公司的证据.南开管理评论，2008.11.

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