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二、证券交易的基本要素
（一）证券交易的种类（熟悉） 按交易对象品种划分四种：股票交易、债券交易、基金交易以及金融衍生工具的交易。
1.股票交易
▲股票交易是以股票为对象进行的流通转让活动。
▲股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。前者通常称为上市交易，后者的常见形式是柜台交易。
2.债券交易
▲债券交易是以债券为对象进行的流通转让活动。
▲按发行主体来划分，债券主要有三大类：政府债券、金融债券、公司债券。
3.基金交易
▲基金交易是以基金为对象进行的流通转让活动。
▲基金分类：封闭式基金和开放式基金(基本类型)。
(1)封闭式基金
在成立后，基金管理公司可以申请其基金在证券交易所上市。如果获得批准，则投资者就可以在证券交易所市场上买卖基金份额。
(2)开放式基金
▲ 非上市的开放式基金，投资者可以进行基金份额的申购和赎回。(两种情况)
▲ 上市开放式基金除了申购和赎回，也可以在证券交易所市场上进行买卖。
▲ 上市开放式基金的申购价格和赎回价格，是通过对某一时点上基金份额实际代表的价值即基金资产净值进行估值，在基金资产净值的基础上再加一定的手续费而确定的。(封闭式基金的价格受供求关系的影响)
(3)交易型开放式指数基金(ETF)代表的是一篮子股票的投资组合，追踪的是实际的股价指数。可以在证券交易所挂牌上市交易，并同时进行基金份额的申购和赎回。
4.金融衍生工具交易
▲金融衍生工具：又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者的价格(或数值)变动的派生金融产品。
▲金融衍生工具的交易包括权证交易、金融期货交易、金融期权交易和可转换债券交易。
(1)权证交易
﹥ 权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
﹥ 权证反映的是发行人和持有人之间的契约关系，从内容上看，权证具有期权的性质。
(2)金融期货交易
﹥ 金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。
﹥ 金融期货合约是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。
﹥ 金融期货主要有外汇期货、利率期货以及股权类期货三种。
(3)金融期权交易
﹥ 金融期权交易是指以金融期权合约为对象进行的流通转让活动。
﹥ 金融期权合约是指合约买方向卖方支付一定费用(期权费)，在约定日期内(或约定日期)享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。
﹥ 金融期权交易实际上是一种权利的单方面让渡。买方支付期权费取得权利之后，不承担必须买进或卖出的义务;卖方收到了期权费之后，必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
﹥ 金融期权的基本类型是买入期权和卖出期权。按基础资产性质可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权以及互换期权等。
4.可转换债券交易
﹥ 可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。
﹥ 可转换债券交易是指以可转换债券为对象进行的流通转让活动。
可转换债券具有债权和期权的双重特性。
【例1·单选题】金融期货交易是指以( )为对象进行的流通转让活动。
A.股票
B.权证
C.金融期权合约
D.金融期货合约
『正确答案』D
『答案解析』金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。
【例2·单选题】根据( )的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。
A.发行对象
B.发行主体
C.债券持有人
D.债券承销商
『正确答案』B
『答案解析』根据发行主体的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。
【例3·单选题】我国证券市场上出现的交易型开放式指数基金代表的是一篮子股票的投资组合，追踪的是( )。
A.上证50指数
B.实际股票价格
C.实际的股价指数
D.投资组合总市值
『正确答案』C
『答案解析』我国证券市场上出现的交易型开放式指数基金代表的是一篮子股票的投资组合，追踪的是实际的股价指数。
【例4·单选题】可转换债券具有( )的双重特性。
A.股权和期权
B.债权和期权
C.债权和权证
D.债权和股权
『正确答案』B
『答案解析』可转换债券具有债权和期权的双重特性。
【例5·多选题】下列关于权证的说法，正确的有( )。
A.权证的发行人只能是基础证券发行人
B.权证具有期权的性质，也有交易的价值
C.目前我国的权证既可以在证券交易所内进行交易，也可在场外交易市场上交易
D.权证持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价
『正确答案』BD
『答案解析』权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
（二）证券交易的方式（熟悉） 根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易的方式有：现货交易、远期交易和期货交易、回购交易、信用交易。
1.现货交易
现货交易是证券买卖双方在成交后就办理交收手续。
2.远期交易和期货交易
远期交易 期货交易
概念 远期交易是双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易。 期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易，即交易双方在集中性的市场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易。
相同点 都是现在约定成交，将来交割。
不同点 非标准化;场外进行;以通过交易获取标的物为目的。 标准化;多数在场内进行;多数情况下不进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易、平仓了结。
3.回购交易
回购交易更多地具有短期融资的属性，通常在债券交易中运用。
债券回购交易就是指债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为。
4.信用交易
信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易，也称为融资融券交易。
【例题·多选题】以下关于期货交易与远期交易的说法，正确的有( )。
A. 现在定约成交，将来交割
B. 以通过交易获取标的物为目的
C. 远期交易是非标准化的，在场外市场进行
D. 期货交易是标准化的，有规定格式的合约，一般在场内市场进行
『正确答案』ACD
『答案解析』远期交易以通过交易获取标的物为目的，期货交易在多数情况下不进行实物交收，B的说法有误。
（三）证券投资者（熟悉）
概念 证券投资者是买卖证券的主体，可以是自然人，也可以是法人。
分类 个人投资者 机构投资者：政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。
买卖证券的途径 直接进入交易场所自行买卖证券 委托经纪人代理买卖证券
★ 除了按规定允许的证券公司自营买卖外，投资者都要通过委托经纪商才能买卖证券。
限制条件 证券业从业人员、证券业管理人员和国家规定禁止买卖股票的其他人员，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得接受他人赠送的股票。
▲所谓合格境外机构投资者，是指符合中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》规定的条件，经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。
▲一般的境外投资者和合格境外机构投资者的投资范围：
一般的境外投资者 B股
合格境外机构投资者 可在经批准的投资额度内，投资于下列人民币金融工具：在证券交易所挂牌交易的股票、在证券交易所挂牌交易的债券、证券投资基金、在证券交易所挂牌交易的权证、中国证监会允许的其他金融工具。还可参与股票增发、配股、新股发行和可转换债券发行的申购。
▲合格投资者应当委托境内具有托管人资格的商业银行作为托管人，并委托境内证券公司办理在境内的证券交易活动。
【例1·多选题】以下属于机构投资者的有( )。
A. 政府机构
B. 金融机构
C. 各类基金
D. 企业及事业法人
『正确答案』ABCD
『答案解析』机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。
【例2·多选题】合格境外机构投资者可以在经批准的投资额度内，投资于下列人民币金融工具( )。
A. 证券投资基金
B. 在证券交易所挂牌交易的股票
C. 在证券交易所挂牌交易的债券
D. 在证券交易所挂牌交易的权证
『正确答案』ABCD
『答案解析』合格境外机构投资者可在经批准的投资额度内，投资于下列人民币金融工具：在证券交易所挂牌交易的股票、在证券交易所挂牌交易的债券、证券投资基金、在证券交易所挂牌交易的权证、中国证监会允许的其他金融工具。
【例3·判断题】证券投资者只能是自然人，不能是法人。( )
A.正确 B.错误
『正确答案』B
『答案解析』证券投资者是买卖证券的主体，可以是自然人，也可以是法人。