2012证券从业考试《发行与承销》辅导:国际推介与询价

2012-08-22 11:15:03 字体放大:  

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国际推介与询价

在发行准备工作已经基本完成,并且发行审查已经原则通过的情况下,主承销商(或全球协调人)将安排承销前的国际推介与询价。这一阶段的工作主要包括:

1、预路演。指由主承销商的销售人员和分析员去拜访一些特定的投资者,通常为大型的专业机构投资者,对他们进行广泛的市场调查,听取投资者对于发行价格的意见及看法,了解市场的整体需求,并据此确定一个价格区间的过程。

2、路演推介。在主承销商安排和协助下,主要由发行人面对投资者公开进行的、旨在让投资者通过与发行人面对面的接触更好地了解发行人,进而决定是否进行认购的过程。

国际推介的对象主要是机构投资者。通常在推介基本完成后,发行人和主承销商便可大致判断市场需求情况,可以大体确定承销结果和基本的超额认购率。

3、簿记定价。主要是统计投资者在不同价格区间的订单需求量,以把握投资者需求对价格的敏感性,从而为主承销商(或全球协调人)的市场研究人员对定价区间、承销结果、上市后的基本表现等进行研究和分析提供依据。

以上环节完成后,主承销商将与发行人签署承销协议,并由承销团成员签署承销团协议,准备公开募集文件的披露。

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