2008年中级会计职称《财务管理》试题及答案

66.认股权证的实际价值是由市场供求关系决定的，由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常不等于其理论价值。(　)

答案：√

答案解析：参见教材128页

试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第五章判断题第13题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。

67.与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。(　)

答案：×

答案解析：邮政信箱法的成本较高。(参见教材139页)

试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第六章判断题第7题、经典题解第六章判断题第9题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。

68.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般庆提前赎回债券。(　)

答案：√

答案解析：预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。(参见教材182页)

试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第七章判断题第14题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。

69.如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。(　)

答案：√

答案解析：如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。(参见教材227页)

试题点评：网校考试中心《模拟试题四》多选题第3题的D选项与该题知识点一致;《梦想成真-应试指南》188页多选题第3题的A选项与该题知识点一致;陈华亭老师在考前语音交流串讲中提到。

70.代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。(　)

答案：√

答案解析：参见教材244页

试题点评：本题就是考查大家对教材内容的记忆能力，在应试指南第八章多选题第17题、判断题第15题、经典题解第八章单选题第21题以及模拟题中涉及到此类知识点。另外，陈华亭老师在语音交流中也提到。

四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

1.已知：A、B两种证券构成证券投资组织。A证券的预期收益率10%，方差是0.0144，投资比重为80%;B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%;A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048.中华会计网校

要求：(1)计算下列指标：①该证券投资组织的预期收益率;②A证券的标准差;③B证券的标准差;④A证券与B证券的相关系数;⑤该证券投资组合的标准差。

(2)当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%，结合(1)的计算结果回答以下问题：①相关系数的大小对投资组织收益率有没有影响?②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响?

答案：

2.已知：某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%.

要求：

(1)计算该债券的理论价值。

(2)假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。

(3)假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以940元的市场价格购入该债券，持有9个月收到利息60元，然后965元将该债券卖出。计算：①持有期收益率;②持有期年均收益率。

答案：

(1)该债券的理论价值=1000×8%×(P/A，10%，3)+1000×(P/F，10%，3)=950.25(元)

(2)设到期收益率为k，则940=1000×8%×(P/A，k，3)+1000×(P/F，k，3)

当k=12%时：1000×8%×(P/A，k，3)+1000×(P/F，k，3)=903.94(元)

利用内插法可得：

(940-903.94)/(950.25-903.94)=(k-12%)/(10%-12%)

解得：k=10.44%

(3)持有期收益率=(60+965-940)/940×100%=9.04%

持有期年均收益率=9.04%/(9/12)=12.05%