四、计算题
1、(1)计算两个项目净现值的期望值
A项目：200×O.2+100×0.6+50×0.2=110(万元)
B项目：300×O.2+100×O.6+(-50)×O.2=110(万元)
(2)计算两个项目期望值的标准离差
A项目：[(200-110)2×O.2+(100-110)2×O.6+(50-110)2×O.2]1/2=48.99
B项目：[(300-110)2×0.2+(100-110)2×0.6+(-50-110)2×0.2]1/2=111.36
(3)判断A、B两个投资项目的优劣
由于A、B两个项目投资额相同，期望收益(净现值)亦相同，而A项目风险相对较小(其标准离差小于B项目)，故A项目优于B项目。
2、(1)计算2000年应收账款周转天数
应收账款周转天数={360×[(200+400)÷2]}/2000=54(天)
(2)计算2000年存货周转天数
存货周转天数={360×[(200+600)÷2]}/1600=90(天)
(3)计算2000年年末流动负债和速动资产余额
年末速动资产/年末流动负债=1.2
(年末速动资产=400)/年末流动负债=0.7
解之得：年末流动负债=800(万元)
年末速动资产=960(万元)
(4)计算2000年年末流动比率
流动比率=(960+600)/800=1.95
3、(1)计算本年度乙材料的经济进货批量
本年度乙材料的经济进货批量=[(2×36000×20)/16]1/2=300(千克)
(2)计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本
本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本=[2×36000×20×16)1/2=4800(元)
(3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额
本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=300×200÷2=30000(元)
(4)计算本年度乙材料最佳进货批次
本年度乙材料最佳进货批次=36000÷300=120(次)
4、(1)计算经营现金收入
经营现金收入=4000×80%+50000×50%=28200(元)
(2)计算经营现金支出
经营现金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900=35900(元)
(3)计算现金余缺
现金余缺=8000+28200-(35900+10000)=-9700(元)
(4)确定最佳资金筹措或运用数额
银行借款数额=5000+10000=15000(元)
(5)确定现金月末余额
现金月末余额=15000-9700=5300(元)
5、(1)计算追加投资前A投资中心的剩余收益
剩余收益=200×15%-200×12%=6(万元)
(2)计算追加投资前B投资中心的投资额
投资额=20/(17%-12%)=400(万元)
(3)计算追加投资前英达公司的投资利润率
投资利润率=(200×15%+400×17%)/(200+400)=16.33%
(4)若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益
剩余收益=(200×15%+20)-(200+100)×12%=14(万元)
(5)若B投资中心接受追加投资，计算其投资利润率
投资利润率=(400×17%+15)/(40+100)=16.60%
五、综合题
1、(1)计算债券资金成本率
债券资金成本率=[1500×8%×(1-33%)]÷[1500×(1-2%)]=5.47%
(2)计算设备每年折旧额
每年折旧额=1500÷3=500(万元)
(3)预测公司未来三年增加的净利润
2001年：(1200-400-500-1500×8%)×(1-33%)=120.6(万元)
2002年：(2000-1000-500-1500×8%)×(1-33%)=254.6(万元)
2003年：(1500-600-500-1500×8%)×(1-33%)=187.6(万元)
(4)预测该项目各年经营净现金流量
2001年净现金流量=120.6+500+1500×8%=740.6(万元)
2002年净现金流量=254.6+500+1500×8%=874.6(万元)
2003年净现金流量=187.6+500+1500×8%=807.6(万元)
(5)计算该项目的净现值
净现值=-1500+740.6×O.9091+874.6×0.8264+807.6×0.7513=502.80(万元)
2、(1)计算光华公司本年度净利润
本年净利润=(800-200×10%)×(1-33%)=522.6(万元)
(2)计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金
应提法定公积金=522.6×10%=52.26(万元)
应提法定公益金=522.6×10%=52.26(万元)
(3)计算光华公司本年可供投资者分配的利润
可供投资者分配的利润=522.6-52.26-52.26+181.92=600(万元)
(4)计算光华公司每股支付的现金股利
每股支付的现金股利=(600×16%)÷60=1.6(元/股)
(5)计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数
财务杠杆系数=800/(800-20)=1.03
利息保障倍数=800/20=40(倍)
(6)计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率
风险收益率=1.5×(14%-8%)=9%
必要投资收益率=8%+9%=17%
(7)计算光华公司股票价值
每股价值=1.6/(1.7%-6%)=14.55(元/股)
即当股票市价低于每股14.55元时，投资者才愿意购买。