四、计算分析题(本类题共20分,每小题5分)
1.某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为
Y=10000+3X.假定该企业1998年度A产品销售量为10000件,每件售价为5元;按市场预测,1999年A产品的销售数量将增长10%。
要求：(1)计算1998年该企业的边际贡献总额。
(2)计算1998年该企业的息税前利润。
(3)计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。
(4)计算1999年息税前利润增长率。
(5)假定企业1998年发生负债利息5000元,且无优先股股息,计算复合杠杆系数。
2.某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年,所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10%。
要求：(1)计算项目计算期内各年净现金流量。
(2)计算项目净现值,并评价其财务可行性。
(附：利率为10%,期限为1的年金现值系数(P/A,10%,l)=
0.9091;利率为10%,期限为5的年金现值系数(P/A,10%,5)=3.7908;利率为10%,期限为6的年金现值系数(P/A,
10%,6)=4.3553;利率为10%,期限为1的复利现值系数(P/F,10%,l)=0.9091)
3.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%.
要求：(1)利用股票估价模型,分别计算M、N公司股票价值。
(2)代甲企业作出股票投资决策。
4.某企业只生产销售一种产品,每年赊销额为240万元,该企业产品变动成本率为80%,资金利润率为25%。企业现有A、B两种收账政策可供选用。有关资料如下表所示：
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项目 |
A政策 |
B政策 |
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平均收帐期(天) |
60 |
45 |
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坏账损失率(%) |
3 |
2 |
应收账款平均余额(万元) |
||
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收账成本： |
××× |
××× |
|
应收账款机会成本(万元) |
||
|
坏账损失(万元) |
1.8 |
3.2 |
|
年收账费用(万元) |
||
|
收账成本合计(万元) |
(2)对上述收帐政策进行决策。
五.综合题(本题10分)
某股份公司1998年有关资料如下：
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项目 |
年初数 |
年末数 |
本年数或平均数 |
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存货 |
7200 |
9600 |
|
|
流动负债 |
6000 |
8000 |
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总资产 |
15000 |
17000 |
|
|
流动比率 |
|
1.5 |
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速动比率 |
0.8 |
|
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|
权益乘数 |
|
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1.5 |
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流动资产周转次数 |
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|
4 |
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净利润 |
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2880 |
(2)计算本年产品销售收入净额和总资产周转率。
(3)计算销售净利率和自有资金利润率。
(4)假定该公司1999年的投资计划需要资金2100万元,公司目标资金结构是维持权益乘数为1.5的资金结构,公司1998年需按规定提取10%的盈余公积金和5%的公益金。请按剩余胜利政策确定该公司1998年向投资者分红的金额。