【编者按】审计师考试企业财务管理辅导货币时间价值的特殊情况
货币时间价值的特殊情况
1.复利计息频数的影响
推导过程：
1年复利m次，则有m个计息期，每个计息期的利率=(名义利率/m)
实际利息=本金×(1+名义利率/m)m-本金
=本金×{(1+名义利率/m)m-1}
实际利率=(1+名义利率/m)m-1，即i=(1+r/m)m-1
▲结论：
当m=1时，实际利率=名义利率
当m>1时，实际利率>名义利率
一年中计息次数越多，复利终值越大;一年中折现次数越多，复利现值越小。
【例题-单】某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为( )。
A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%
『正确答案』C
『答案解析』这是关于实际报酬率与名义报酬率的换算问题。根据题意，希望每个季度能收入2000元，1年的复利次数为4次，周期报酬率(季)=2000/100000=2%，实际报酬率为：i=(1+2%)4-1=8.24%。
2.折现率和折现期的计算
在资金时间价值的计算公式中，都有四个变量，已知其中的三个值，就可以推算出第四个的值。前面讨论的是终值FV、现值PV以及年金A的计算。这里讨论的是已知终值或现值、年金、期间，求折现率(之后讲解插值法);或者已知终值或现值、年金、折现率，求期间。
【教材例1-15】某人为购买住房，准备向银行借款300 000元，每年偿还借款(含利息)的能力为30 000元，假定年利率5%，按年复利计息，年末还款。其还款期限大约是多久?
根据后付年金现值的计算公式PVAn=A×PVIFAi，n，有PVIFAn= PVAn/A，接此例：
PVIFA5%，n=300000/30000=10
查年金现值系数表：在i=5%时，系数9.899对应的年数n=14，系数10.380对应的年数n=15，由此可知还款期限大约是14～15年。