2012年期货从业资格考试考前冲刺阶段，精品特为您搜集整理了2012年期货从业资格考试《期货市场基础知识》冲刺训练题，希望对您参加本次考试有所帮助!
问题：良楚公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为( )。
A: -50000元
B: 10000元
C: -3000元
D: 20000元
答案[B]
解析：
(1)确定盈亏：按照"强卖赢利"原则，本题是：卖出保值，记为+;基差情况：现在(1300-1330)=-30，2个月后(1260-1270)=-10，基差变强，记为+，所以保值为赢利。(2)确定数额：500*(30-10)=10000
问题：假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为( )。
A: 2.5%
B: 5%
C: 20.5%
D: 37.5%
答案：D
分析：关键是明白贝塔系数的涵义。教材P514页有公式：(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%
问题：7月1日，大豆现货价格为2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约，成交价格2050元/吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为( )元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。
A: >-30
B: <-30
C: <30
D: >30
答案[B]
解析：
(1)数量判断：期货合约是20*10=200吨，数量上符合保值要求;
(2)盈亏判断：根据"强卖赢利"原则，本题为买入套期保值，记为-;基差情况：7月1日是(2020-2050)
=-30，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净盈利。所以8月1日基差应<-30
判断基差方向，最好画一个基差变化图。
问题：假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5%，交易成本总计为15点，年指数股息率为1%，则( )。
A: 若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点
B: 若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会
C: 若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会
D: 若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会
答案[ABD]
分析：期货价格=现货价格+期间成本(主要是资金成本)-期间收益
不考虑交易成本，6月30日的理论价格=1500+5%/4*1500-1%/4*1500=1515;
当投资者需要套利时，必须考虑到交易成本，本题的无套利区间是[1530,1500]，即正向套利理论价格上移到1530，只有当实际期货价高于1530时，正向套利才能进行;同理，反向套利理论价格下移到1500。
问题：6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是( )。
A: 1250欧元
B: -1250欧元
C: 12500欧元
D: -12500欧元
选[B]
分析：买进期货合约-à看涨;实际价格，95.45<95.40，下跌;因此交易亏损。排除AC
(95.40-95.45)*100*25*10=-1250。
注意：短期利率期货是省略百分号进行报价的，因此计算时要乘个100;美国的3个月期货国库券期货和3个月欧元利率期货合约的变动价值都是百分之一点代表25美元(10000000/100/100/4=25，第一个100指省略的百分号，第二个100指指数的百分之一点，4指将年利率转换为3个月的利率)。
问题: 7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是( )。
A: 200点
B: 180点
C: 220点
D: 20点
答案[C]
分析：期权的投资收益来自于两部分：权利金收盈和期权履约收益。 (1)权利金收盈=-100+120=20; (2)买入看跌期权-à价越低赢利越多，即10200以下;卖出看跌期权à最大收盈为权利金，高于10000点会被动履约。两者综合，价格为10000点时，投资者有最大可能赢利。期权履约收益=10200-10000=200
合计收益=20+200=220
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