第一章 期货投资分析概论
多项选择题(在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号随)
1.投资具有以下一般特征( )。
A.时间性
B.预期性
C.收益的不确定性
D.规避风险性
【答案】ABC
【解析】收益的不确定性就是风险性，与规避风险性相矛盾。
2.以下属于金融市场投资的是( )。
A.黄金
B.期货
C.企业产权
D.古玩字画
【答案】AB
【解析】企业产权属产权市场投资，古玩字画属收藏品市场投资。
3.以保证金杠杆交易、信用交易为基础的期货交易具备投资活动的一般特征，具有( )。
A.金融属性
B.风险补偿性
C.投资属性
D.时间性
【答案】ABCD
【解析】投资的一般特征期货都具备，
4.期货投资的特殊性主要表现在( )。
A.期货投资的时间性
B.期货价格的特殊性
C.期货交易的特殊性
D.期货收益的不确定性
【答案】BC
【解析】时间性和收益的不确定性属于期货投资的一般特征。
5.期货价格的特殊性包括( )。
A.期货价格的特定性
B.期货价格的远期性
C.期货交易的预期性
D.期货价格的波动敏感性
【答案】ABCD
6.与证券股票类产品相比，期货交易的特殊性包括( )。
A.双向交易
B.持仓量
C.到期交割
D.零和博弈(不考虑交易费用)
【答案】ABCD
【解析】持仓量是期货行情描述巾的一大特点。
7.期货投资分析内容包括( )。
A.行情预测分析
B.交易策略分析
C.现货价值的绝对价格分析
D.期货合约之间的相对价格分析
【答案】ABCD
8.期货定价理论有( )。
A.持有成本理论
B.风险溢价理论
C.资本资产定价理论
D.套利定价理论
【答案】AB
【解析】C、D属证券定价理论。
9.在持有成本假说中，期货合约持有成本包括( )部分。
A.融资利息
B.仓储费用
C.便利收益
D.交易费用
【答案】ABC
【解析】持有成本假说中假设条件之一是无交易费用。所谓便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时，投资者持有现货的可能收益。
10.远期合约的标的资产一般分为( )。
A.金融资产
B.投资性资产
C.产权资产
D.消费性资产
【答案】BD
11.期货投资分析的信息来源包括( )。
A.历史资料
B.内幕信息
C.媒体信息
D.实地访查
【答案】ACD
12.基本面分析所需的信息和数据主要来自( )。
A.期货市场
B.现货市场
C.宏观环境
D.中远期合约电子交易市场
【答案】BC
13.有效市场理论的主要内容包括( )。
A.市场价格迅速反映了未预期的信息
B.价格是随机游动的
C.投资者无法获得超额利润
D.投资者对信息进行价值判断的效率受到损害
【答案】ABC
【解析】有效市场理论的主要内容有三点：(1)市场价格迅速反映了未预期的信息。市场价格的变动是由于商品的供求关系决定，而商品供求关系的调整又是由市场新的信息引起的。(2)随机游动假设。不同时期商品价格的变动是互相独立的，每次价格的上升或者下降与前一次的价格变化没有关系。商品价格是随机变动的。(3)投资者无法获得超额利润。有效的市场对信息有很快的反映速度，投资者在得到某一信息时，该信息的作用就已经反映在商品价格上了，所以不存在投资者利用信息在市场上获得超额利润的机会。
14.依据有效市场假设理论，可以将期货市场区分为( )。
A无效市场
B.弱式有效市场
C.半强式有效市场
D.强式有效市场
【答案】BCD
15.关于有效市场理论，下列叙述正确的有( )。
A.如果市场未达到半强式有效，那么技术分析就是有用的
B.只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着标的的真实价值，这样的市场就称为有效市场
C.如果市场达到了强式有效，交易者会选择积极的投资策略，以求获得超过市场平均的收益率
D.如果市场达到弱式有效，仅运用技术分析来预测期货价格，那么明天最好的预测值是今天的价格
【答案】BD
【解析】在强式有效市场中，投资者不能获得超额收益。
16.半强式有效市场的特点包括( )。
A.投资者通过分析上市公司年报可获得超额利润
B.期货市场当前价格完全反映所有公开信息
C.国家统计局发布经济数据时，投资者立即买卖期货合约可获得超额收益
D.市场中存在“内幕信息”
【答案】BD
17.弱式有效市场的特点是( )。
A.期货价格充分反映市场信息
B.投资者通过对以往市场价格分析不可能获得超额利润
C.相邻两个交易日的价格之间没有相关性
D.市场中存在“内幕信息”
【答案】ABD
18.强式有效市场的特点包括( )。
A.期货价格总是能及时反映所有公开的信息和内幕信息
B.期货信息的产生、公开、处理几乎是同时的
C.任何人都不能通过公开或内幕信息的分析获得超额利润
D.每一个投资者对期货合约的价值判断都是一致的
【答案】ABCD
19.期货投资分析的基本要素有( )。
A.分析理论
B.信息
C.步骤
D.方法
【答案】BCD
【解析】期货投资分析三个基本要素：信息、步骤和方法。
20.当今证券、期货界中，主要的投资分析流派有( )。
A.基本分析流派
B.技术分析流派
C.市场分析流派
D.学术分析流派
【答案】ABD
【解析】还有心理分析流派或称行为金融学派。
21.以下不适合技术分析的领域有( )。
A.短期的行情预测
B.周期相对比较长的期货价格预测
C.相对成熟的期货市场
D.预测精确度要求不高的领域
【答案】BCD
【解析】根据有效市场假说理论，即便是在弱式有效市场，技术分析也失效。
22.下列关于投资分析流派的描述，正确的是( )。
A.基本分析流派认为市场永远是对的
B.技术分析流派只使用市场内的数据
C.心理分析流派认为市场有时是对的，有时是错的
D.学术分析流派所作的判断只具有肯定意义
【答案】BC
【解析】学术流派的有效市场假说理论并不是对市场分析持肯定意义的
23.目前，完全体系化、系统化的证券、期货投资分析流派是( )。
A.基本分析流派
B.技术分析流派
C.心理分析流派
D.学术分析流派
【答案】AB
【解析】随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界线分明的四个基本分析流派，即基本分析流派、技术分析流派、心理分析流派和学术分析流派。其中，基本分析流派和技术分析流派是完全体系化的分析流派而心理分析流派与学术分析流派，目前还不能据以形成完整的投资决策系统。但是心理分析在市场重大转折的心理把握上，往往有其独到之处;而学本分析流派在投资理论方法的研究，大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控制等方面，具有不可取代的地位。
24.基本分析流派的主要理论假设为( )。
A.价值决定其价格
B.价格决定其价值
C.价格围绕价值波动
D.供求关系决定价格
【答案】ACD
25.下列关于基本分析流派和技术分析流派优缺点比较的描述中，正确的是( )。
A.基本分析能够比较全面地把握价格的基本走势，技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断
B.基本分析应用较复杂，技术分析应用较简单
C.基本分析预测的时间跨度较长，技术分析预测的时间跨度较短，只能给出相对短期的结论
D.基本分析离市场比较远，技术分析同市场比较接近
【答案】AC
26.期货基本分析的内容有( )。
A.宏观经济分析
B.行业与区域分析
C.供需关系分析
D.投资者心理分析
【答案】ABC
【解析】心理分析属于技术分析范畴。
27.技术分析的优点包括( )。
A.对市场的反映比较直观
B.考虑的市场比较宽
C.对短线投资者指导作用较强
D.分析的结论时效性较强
【答案】ACD
28.心理分析流派的特征包括( )。
A.只作假设判断，不作决策判断
B.兼用市场内、外数据
C.所使用的判断可以肯定，也可以否定
D.对投资规模的适用性无严格限制
【答案】BCD
29.心理分析流派的投资分析主要有两个方向，个体心理分析与群体心理分析，其中个体心理分析基于下列( )心理分析理论。
A.人的生存欲望
B.人的投资欲望
C.人的权力欲望
D.人的存在价值欲望
【答案】ACD
【解析】心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。其中，个体心理分析基于个人生存欲望、人的权利欲望、人的存在欲望三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。
30.技术分析流派的发展过程中经历的决策方式有( )。
A.直觉化决策方式
B.图形化决策方式
C.心理化决策方式
D.指标化决策方式
【答案】ABD
【解析】技术分析流派从最早的直觉化决策方式，到图形化的决策方式，再到指标化决策方式，直到最近的模型化决策方式，以及正在研究中的智能化决策方式，其投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。
31.心理分析流派的群体心理分析包括( )。
A.群体心理理论
B.心理障碍理论
C.逆向思维理论
D.人类欲望理论
【答案】AC
【解析】群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。
32.在进行期货投资分析时，正确的做法有( )。
A.在使用技术分析法和基本分析法这两种方法进行期货投资分析时，应当注意适用范围，最好对两种方法进行结合使用
B.基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握期贷价格的基本走势，应用起来也相对简单，而缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱、预测的精确度相对较低
C. 基本分析法主要适用于周期相对比较长的期货价格预测、相对成熟的期货市场以及预测精确度要求不高的领域
D.技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。因此，就我国期货市场条件来说，技术分析更适用于短期的行情预测
【答案】ABCD
33.在弱式有效市场里( )。
A.存在“内幕信息”
B.投资者对信息进行价值判断的效率受到损害
C.要想取得超额回报，必须寻求市场价格信息以外的信息
D.技术分析十分有效
【答案】 ABC
34.在半强式有效市场中，市场当前价格完全反映下列所有信息，包括( )。
A.市场价格和成交量信息
B.国家公布的粮食最低收购价格
C.政府公布的产业信息
D.未经披露的粮库抛储计划
【答案】ABC
35.行为金融学派分析人类的行为时主要有( )方向。
A.个体行为分析
B.团体心理分析
C.个体心理分析
D.群体心理分析
【答案】 CD
【解析】 行为金融派分析人类的行为时主要有个体心理分析和群体心理分析两个方向。前者基于人的生存欲望、人的权力欲望、人的存在价值欲望三个心理分析理论进行分析;后者基于群体心理理论与逆向思维理论。