例如：买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，现在市场价值为75万港元，对应于恒生指数15200点(恒指期货合约的乘数为50港元)，比理论指数15124点高76点。假定市场年利率为6%，且预计一个月后可收到5000元现金红利。
步骤1：卖出一张恒指期货合约，成交价位15200点，以6%的年利率贷款75万港元，买进相应的一揽子股票组合;
步骤2：一个月后，收到5000港元，按6%的年利率贷出;
步骤3：再过两个月，到交割期。这时在期现两市同时平仓。(期现交割价格是一致的)
交割时指数不同，结果也有所不同。如下表列示：
表1：期价高估时的套利情况表
| 情况A | 情况B | 情况C | |
| 期现交割价 | 15300点 | 15100点 | 14900点 |
| 期货盈亏 |
15200－15300＝－100点，即亏损5000港元15200－15300＝ －100点，即亏损5000港元 |
15200－15100＝100点，即盈利5000港元 | 15200－14900＝300点，即盈利15000港元 |
| 现货盈亏 | 15300－15000＝300点，即盈利15000港元， 共可收回 765000港元 | 15100－15000＝100点，即盈利5000港元，共可收回755000港元 | 14900－15000＝ －100点，即亏损5000港元，共可收回745000港元 |
| 期现盈亏合计 | 200点，即10000港元，共可收回760000港元 | 200点，即10000港元，共可收回760000港元 | 200点，即10000港元，共可收回760000港元 |
可见，不管最后交割价高低，该交易者从中可收回的资金数都是相同的760000港元，加上收回贷出的5000港元的本利和5050港元，共计收回资金765050港元;