期货运作技巧:股票期货联动操作三招

2012-07-30 10:33:48 字体放大:  

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心的投资者通过观察近期股票与期货两个市场的盘口,可以明显察觉到一个现象,两个市场之间的联动关系愈来愈明显。往往上证指数一出现跳水,期货市场也会跟着跳水;某个期货品种的走强,必然会带动相关板块的股票整体走强。从根源去把握这类现象,无非是资金流动性的市场一体化所造成的。但对于投资者的影响,就要从宏观、微观两个方面去把握。宏观上,这两个市场关联度的增强,表明国内资本市场开放度在增强,是市场化的表现。微观上,这两个市场关联度的增强,能为投资者创造更多的投资套利机会。3月以来的有色股行情,就是这种联动关系的完美佐证。如何把握两个市场间联动的投资机会,已经成为很多投资者探讨的话题。笔者认为:把握这类投资机会,还得围绕趋势、波段、资金三个层面来分析。

顺势而为,意在中线

熟悉股票基本分析的投资者对于“通货膨胀”概念是非常熟悉的,它主要是基于产品价格暴涨导致企业的基本面发生巨变。例如:2005年的有色行情,2007年底的农业行情,2009年3月以来的有色、煤炭行情等等。产品价格的上涨大大提高了公司的盈利能力,企业资产得以重估,导致股票价格出现强劲暴涨。在市场中,有些成熟的投资者往往能从CPI、PPI等宏观数据的变化中获得此类机会,但对大多数普通投资者来说,一是获得此类数据的时效性较差,二是不具备科学的分析能力,因此把握行情的能力较差,往往买顶卖底。就操作而言,笔者认为期货市场是股票市场的重要参考,由上图可以非常明显地发现两者走势存在比较大的关联。股票价格往往先行于期货价格,投资者在把握此类机会时,一旦发现股票有筑底结束的迹象,并且与期货向上运行方向出现一致时,中线买点即出现了,这时投资者就应该中线持股待涨。

短线是银,波段为钻

《短线是银》这本书是对股票短线技术的归纳,也是对短线技术分析的肯定。但是笔者经过一段时间的观察后发现,在把握股票期货联动投资机会时,波段比短线更为容易把握。图2是LME金与山东黄金的走势对比,直线是LME金的颈线,四个圈是LME金与山东黄金的重要技术位。通过观察可发现,一旦期货品种出现突破形态或者确认反弹时,必然会带动股票出现一波较大的行情。当然投资者在把握这种波段时候,就必须了解这种联动的性质,它是由于期货走出突破形态之后,传递至证券市场出现的利好预期,一般情况下多为短线行情。

市场转机,资金先行

资金推动是资本市场的特点,一旦市场出现资金异动,必将会出现某种转机。白糖一直是期货市场中非常活跃的品种,是资金的风向标,在特定时期,它的走势往往代表市场资金今后的方向。金融危机爆发以来,市场的整体运行态势是向下的,直到2008年10月7日,白糖出现资金异动。图3是白糖指数与上证指数的走势对比。2008年10月8日,也就是在白糖出现资金异动的第二天,央行第二次降息了,这种资金的异动并不是巧合,而是市场中先知先觉的资金已经嗅到宏观调控政策将出现转变的提示,而借助拥有利好消息的白糖进行试盘。因此也不难理解,在随后不到一个月的时间,四万亿投资计划的推出和上证综指的探底起稳。

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