近期人民币扭转二季度一直以来单边贬值趋势，并对美元汇率持续走高。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，10月26日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.301，较前一交易日继续反弹37个基点。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.3047。笔者认为，6.3的汇率水平已接近人民币的均衡水平。
在国内即期市场，人民币对美元已经连续第二个交易日触及日浮动区间上限，再创1994年人民币汇率改革以来的纪录新高。26日刚一开盘，人民币兑美元就触及6.2380，较当日人民币兑美元中间价6.3010上涨了1%。25日，人民币对美元收报6.2417元，刷新了汇改以来的最高收盘点位，同时亦创出交易波动范围扩大至1%以来的首个涨停。
这主要是由于外围发达国家的放量宽松增持推升了人民币升值预期，尤其是美国推出QE3之后，人民币对美元汇率在即期市场上的连创新高，推动了人民币升值预期进一步增强。另外，三季度经济筑底的判断基本上在市场达成共识，经济向好的预期也推动了人民币对美元的升势。
至于人民币升值的作用，应该来说是各有利弊。
汇率变动将对经济产生多方面的有利影响。一是有利于降低进口成本，缓解贸易摩擦的不断升级，打破欧美对中国购买限制的贸易壁垒。二是有利于改善吸引外资的环境。汇率升值有利于增加在华投资的外资企业的利润，从而增强投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资。
不利的方面主要体现在，一是抑制出口增长。人民币汇率升值后，增加了出口企业生产成本，削弱出口企业的利润进而影响了企业的积极性。二是影响货币政策的有效性。由于人民币汇率面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，将迫使中央银行在外汇市场上大量买进外汇，从而使以外汇占款形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看，货币供应量持续增长，但供应结构的差异却造成资金使用效率低下，影响了货币政策的有效性。
对于人民币升值是否再度进入一个持续的升值通道，各家机构的判断有所不同。渣打银行的研究报告认为，2013年人民币将对美元温和升值，预计人民币对美元汇率将从2012年底的6.31升至2013年底的6.19。
不过，瑞穗证券亚洲认为，由于全球经济前景黯淡，人民币此次的升值将只会是短暂的，因为不论是中国的进出口贸易抑或外商直接投资，都缺乏支持，并可能进一步转弱，该行预计人民币汇率短期将在1美元对人民币6.2-6.4区间上落。