QE3实施1月有余，香港股市、汇市全面上涨，热钱正汹涌而来。自上周末注入46.37亿港元资金后，香港金管局昨天被迫再度出手，向市场注入66.2亿港元以稳定港元汇价。
干预未能明显缓解港元升值压力
据香港媒体报道，金管局昨日再出手向市场共注入66.2亿港元，买入8.55亿美元。不过，港元的升值压力并未得到明显缓解，港元对美元汇率昨天一直在7.75和7.7495之间徘徊，多数时候在7.75下方。
在联系汇率制度的规定下，每当港元对美元汇率触及或跌破7.75水平，香港金管局便买入美元、卖出港元，以打压港元的升值势头。
2005年以来，国际热钱先后五次大规模流入香港市场，在表现形式上均为港元汇率升值并触及7.75、香港股市及楼市等港元资产显著上行，金管局多次出手干预汇市，注入港元流动性。
有分析人士指出，干预举动实际上是香港金管局释放的一个重要信号——热钱涌入香港已十分严重，到了金管局不得不出手的地步。如果热钱涌入量不断加剧，美元更加疲软，与美元挂钩的联系汇率制度可能将受到进一步质疑。
股市楼市也遭热钱“袭击”
时隔三年，金管局4日内两次出手干预汇市，一场热钱阻击战似乎近在眼前。不仅汇市，香港的股市、楼市也现热钱涌入之势。
港股昨天因重阳节休市。此前一日，恒生指数全天上涨145.79点至21697.55点，涨幅0.68%，创下自去年8月4日以来的收盘新高和8个月来的高点。
交通银行香港首席经济及策略师罗家聪指出，近期热钱流入追炒中资股，但热钱属快来快去，目前难以预料港股、港元强势能维持多久。
反映香港房价走势的中原城市领先指数CCL最新达到111.19点，连续四个星期创出新高，在QE3推出前的9月14日，该指数为108.8点。香港房价上涨的趋势在热钱涌动下，不断被推向高点。
不过，目前涌入香港的热钱规模难与金融危机时相比。据香港金管局数据，2008年9月美国推出第一轮量化宽松(QE1)期间，海外资金曾大量涌入，至2009年底，资金流入总额高达6400亿港元。而在香港金管局向市场注资后，预计至本月24日香港银行总结余将会增至1533亿港元，这与2009年的数字相比仍有较大差距。
分析
热钱大规模袭内地可能性小
在香港面临大量热钱冲击之下，内地是否会被波及?
国际金融问题专家赵庆明指出，对“热钱”冲击中国内地市场的担心是多余的。他认为，香港市场之所以近期引来大量资金，一方面，QE3引起市场看空美元，投机港元;另一方面，最近中国宏观数据显示经济企稳，国外资金重新看好中国经济。全球资金由于渠道受限，进不了内地市场，只能购买香港股市的内地股。
赵庆明认为，内地与香港间的资金联络并不强，“热钱”很难找到渠道通过香港进入内地市场。他预计，此轮QE3引起的资金流动，并不会像前两轮那么大。
不过，近期中国内地也已显现资金流入迹象。今年7月、8月金融机构外汇占款曾连续负增长，9月外汇占款恢复正增长并创8个月新高，表明资本再度流入中国。此外，反映出在美国和世界其他国家实施宽松货币政策后，人民币升值预期再度升温，QE3以来，人民币对美元汇率中间价升值0.4%，即期汇率升值1.6%。