2011年初级经济师考试第一节 财务管理概述，财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。
第一节 财务管理概述
一、 财务管理的概念
财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。
(一) 财务活动
企业财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列企业资金收支活动的总称，它贯穿于企业经营过程的始终。
1. 筹资活动----企业组织生产，必须以占有或能够支配一定数额资金为前提。表现为资金流入(借款)
2. 投资活动----企业筹资的目的，是将筹集的资金投入企业经营活动。即投资引起资金的流入和流出。
3. 资金营运活动----企业日常生产经营活动发生的各种各样的资金支出。
4. 分配活动----企业通过投资或资金运营活动应当取得收入，并相应实现的增值。
(二) 财务关系
企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的利益关系。主要包括企业与政府、股东、债权人、受资者、债务人和职工及企业内部各单位之间的财务关系。
(三) 财务管理的概念及特点
财务管理就是企业为达到一定的经营目标，根据有关法规和财务管理原则，利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。
财务管理的主要特点包括：
1. 财务管理侧重价值管理
财务管理和企业管理其他方面的最大不同就是围绕资金收支活动的价值管理。
2. 财务管理是一项综合性的管理工作
财务管理的综合性表现在两个方面：
(1) 财务管理工作与企业各方面联系甚广，关系密切
(2) 财务管理工作在企业经营的全过程
3. 财务管理能迅速反映企业生产经营状况
例题：( )是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列企业资金收支活动的总称，它贯穿于企业经营过程的始终。
A.筹资活动 B.投资活动 C.财务活动 D.财务管理
答案：C
例题：财务管理的主要特点有( )。
A.财务管理侧重人性管理 B.财务管理是一项综合性的管理工作
C.财务管理能迅速反映企业生产经营状况 D.财务管理尤其注意资金筹集
E.财务管理侧重价值管理
答案：BCE
二、 财务管理的目标
财务管理的目标又称理财目标，是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务目标是财务管理理论框架的逻辑起点，也是财务管理工作的出发点和归宿。
具有代表性的财务管理目标主要有以下几种观点：
1. 以利润最大化为目标
利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业财富增加的越多，越接近企业的目标。
优点：(1)有利于资源配置;
(2)有利于经济效益的提高;
(3)易于理解操作性强。
缺点：(1)没有考虑利润取得的时间，忽视了资金的时间价值;
(2)没有有效考虑取得利润所承担的风险问题
(3)没有考虑投入产出的关系
(4)片面追求利润最大化，导致短期行为
2. 以每股收益(权益资本净利率)最大化目标
每股收益是企业实现的净利润与普通股股数的比值，这是对于股份有限公司而言的;对非股份有限公司而言，通常是以权益资本净利率最大化为理财目标，其计算公式是净利润除以平均所有者权益。
没有考虑时间价值和风险问题。
3. 以股东财富最大化为目标
股东财富最大化是指财务管理的最终目标。
在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。
在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。股东财富最大化也可以理解为股票价格最大化。
优点：(1)考虑风险因素
(2)在一定程度上可以克服追求利润的短期行为
(3)目标比较用以量化，便于考核和奖惩
(4)考虑了资金的时间价值
缺点：(1)适用范围窄，只适用上市公司
(2)只强调股东利益，忽视其他利益相关者的利益。
(3)股东借助有利位置侵犯其他主体利益
(4)股票价格受多方因素影响，并非企业能控制。
4. 以企业价值最大化为目标
以企业价值最大化作为财务管理的目标，比以股东财富最大化作为财务管理目标更科学。
从计量上来看，企业价值是企业未来一定年限内实现的税后利润按照一定标准贴现后的现在价值。企业价值越大，表明企业效益越好。
企业价值一般与企业收益、贴现率有关。
折现率不变，收益越大，价值越大;收益一定时，折现率越大，价值越小。
折现率取决于风险，风险越高，折现率高;风险越低，折现率越小。
企业价值与预期收益成正比，与预期风险成正比。
企业价值公式
V——企业价值
T——取得报酬具体时间
FCFt——第t年的企业报酬，通常用现金流量表示
i——与企业风险相适应的折现率
优点：(1)考虑了报酬实现的时间
(2)考虑风险与报酬的关系
(3)克服短期行为
(4)把各方利益纳入企业价值指标
当前学术界比较认可的企业理财目标是企业价值最大化。
例题：以每股收益(权益资本净利率)最大化目标的缺点有()
A没有考虑利润取得的时间，忽视了资金的时间价值;
B没有有效考虑取得利润所承担的风险问题
C没有考虑投入产出的关系
D片面追求利润最大化，导致短期行为
E股票价格受多方因素影响，并非企业能控制
答案：AB
例题：财务管理主要有以下几种观点( )。
A.以利润最大化为目标 B.以收入最大化为目标 C.以每股收益最大化为目标
D.以股东财富最大化为目标 E.以企业价值最大化为目标
答案：ACDE
例题：当前学术界比较人口的企业理财目标是( )。
A.以利润最大化为目标 B.以企业价值最大化为目标
C.以每股收益最大化为目标 D.以股东财富最大化为目标
答案：B