2015年银行从业《个人理财》第二章讲义
考点2.8 投资策略与投资组合的选择（P42-46)1. 随机漫步与市场有效性
①随机漫步(随机游走)：是指股票价格的变动是随机的、不可预测的。
②市场有效性：指市场价格对市场信息的反映程度，市场有效的，价格将反映所有的信息。
2.市场有效的三个层次：①弱型有效市场(历史信息)
②半强型有效市场(所有公开信息)
③强型有效市场(内幕信息)
三者的关系：强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱型有效市场。
3.市场有效性假定对投资策略的含义
①如果相信市场是无效的，投资者将采取主动投资策略。
②如果相信市场是有效的，投资者将采取被动投资策略。
4.理财工具特性：安全性、收益性、流动性。
5.个人资产配置中的三大产品组合:
低风险、高流动性产品组合：定活期存款、货币基金、国债;中等风险、中等收益产品组合：基金、蓝筹股票、指数投资、银行理财产品;目的(中长期生活需要)：子女教育、养老、购房准备、赡养父母等;高风险、高收益产品组合：期权、期货、金融衍生品、外汇宝、彩票、对冲基金。
考点2.9 理财业务的客户准入（P46-48)保证收益理财计划的起点金额：人民币在5 万元以上，外币在5000 美元(或等值外币)以上其他理财产品和计划应不低于保证收益理财计划的起点金额。
考点2.10 客户理财价值观（P48-49) ★理财价值观：投资者对不同理财目标的优先顺序的主观评价。
义务性支出包括三项：①日常生活基本开销;②已有负债的本利偿还支出;③已有保险的续期保费支出。
客户的理财价值观不同体现在客户的投资目标、投资态度、具体的投资行为上，根据投资行为将客户分为以下四类：
①谨慎的投资者：厌恶风险，投资组合呈现低交易额和低波动，他们倾向于被动投资策略;
②有计划的投资者：投资者进行了研究，很少感情用事，投资决策是保守的，对自己的投资计划很自信;
③个人主义投资者：对自己的能力很自信，质疑分析师们的建议;
④冲动的投资者：经常调整他们的组合，以期包含最新的热点投资，过度的调整会带来高交易成本。
考点2.11 客户风险属性（P49-52) ★影响客户风险承受的因素：
①年龄：客户年龄越大，能承受的投资风险越低;
②资金的投资年限：投资期限越长，购置的可承受风险能力越强;
③理财目标的弹性：理财目标的弹性越大，承受风险能力越强;
④主观风险偏好：个人的性格、阅历、胆识、意愿等主观因素决定的个人的风险偏好;
⑤受教育情况：高学历、投资知识丰富的人，风险管理能力强，往往能从事高风险投资;
⑥财富规模：绝对抗风险能力随着财富增加而增加。
考点2.12 客户风险偏好和投资风格分类（P52-54)客户风险态度：风险厌恶型，风险偏爱型，风险中立型。
①进取型客户投资对象：股票、期权、期货、外汇、股权、艺术品等(高风险、高收益);
②成长型客户投资对象：开放式股票基金、大型蓝筹股票等(高收益、低风险)。
③平衡型客户投资对象：房产、黄金、基金等。
④稳健型客户投资对象：结构性理财产品;来源：233网校
⑤保守型客户投资对象：国债、存款、保本型理财产品、投资连结保险、货币与债券基金等(低风险、低收益)。
考点2.13 客户风险评估（P54-59)1.评估目的：金融理财师的角色是帮助客户认识自我，以作出客观的评估和明智的决策。
2.常见的评估方法
①定性分析法和定量分析法
定性分析法是通过交谈来搜集客户信息，基于直觉和印象而给予的评价。
定量分析法是通过调查问卷等方式来收集信息，并将观察结果赋予一定数值，并以此来判断客户风险承受能力。
②客户投资目标
③对投资产品的偏好(判断风险承受能力)
④概率和收益的权衡
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